财色 作者:叨狼

    第一千一百二十一章 可怜的必然性

    .有的时候问题的出现的责任不在于中央政府也不在甩亚而在于居中的地方政府。

    或者有人说这个说法是站不住脚的企业的事情跟地方政府有什么关系。事实上却正是如此因为地方政府是要追求政绩的在全面推动企业改制的时候如果伊利这么大的企业不有所行动的话那就是地方政府的工作没有做到位。

    但是事实上地方政府所关心的除了政绩之外其他的都在其次了因此伊利改制如何改是否存在什么黑幕或者猫腻就不是他们所关心的事情了。

    可是如果伊利不改制 那么就是地方政府的工作有缺失是要承担一定的责任的。

    伊利股份的前身是呼和浩特市红旗奶牛厂一九八四只改名回民奶食品加工厂 一九九二年股份改制一九九五年九月行一千七百一十五万公众股并于一九九六年上市。

    郑俊怀历任厂长。总厂厂长飞股份公司董事长。总裁。

    和绝大多数中国第一代企业家一样。伊利股份能从一个内蒙古的奶品加工厂展成中国奶业无可争议的老大郑俊怀功不可没可以这么说没有郑俊怀就没有伊利股份。

    而伊利股份一直就是绩优股的代表。

    以目前的季报表明，伊利上半年的主营业务收入是四十五亿兀毛利润是二点五亿。伊利股份总股本是一点九亿单股业绩已经达到六毛四更为可贵的是这样的业绩是在股本连续多次的转送和增配高扩张之下达到的现在伊利的流通股是两亿五千万股较上市之初扩张了将近十五倍。

    伊利股份不但是个绩优股而且还是一个能给投资者带来扎实回报的蓝筹股。

    打开伊利股份的旧可以清楚的看到 自从伊利股份上市之后伊股就没有停止过现金分红即使在十送十的方案实施的同时也是如此

    虽然伊利上市之后通过配股和增再融资的资金量不是 个小数但是坚持每年给投资者现金分红的举动在上市中可以称绝无仅有而且现金分红的数额累计相加也不是个小数额 投资伊利股份的投资者的确得到过丰厚的回报。

    这一切的一切都说明郑俊怀是个干事业的人是一个能给投资者带来回报的董事长这一点和其他一此玩弄资本运作手段的上市公司甘有着本质的不同。

    但是现在郑俊怀和他的高管团队却面临着虚假业绩和挪用资金两项指控 这两项指控将郑俊怀身上的光环打得寸金不留。

    挪用资金绝时不是指国债投资直接的后果是暴露了伊利高层的违规持股。

    一九九九年底 伊利股份为解决管理层持股问题由公司再名中层张显著和李水平出面成立了华世商贸公司 接受法人股转让。

    今年又以伊利高管家属的名义增资持有公司法人股八百四十多万股。成为伊利股份的第五大股东。多日之后华世商贸的股份才转让给用于管理层激励的呼和浩特市启兀投资公司。虽然伊利的澄清公告中称转让的迟缓是因为证监会颁布了上市公司非流通股协议转让的规范意见但是伊利股份并没有能够解释管理层一千五百万兀的收购款来自何方。

    虽然从消费甫场观察 伊利依然是 个深受欢迎的品牌 但是乳业市场的竞争已经白热化这较之伊利成名的时代已经有很大的不同伊利的利润率肯定会下降这点其实伊利从来就没有否定。

    虽外一方面从伊利出走的蒙牛老板蒙根生本来就是伊利的销售总经理蒙牛的成长度和扩张能量并不输于伊利的颠峰期 尤其是蒙牛上市之后更是和伊利站在一条起跑线上双方的基地企业飞生产线市场渠道极其相似蒙牛对于伊利的挤压可想而知。

    伊利股份令京城新闻界难忘的还有一大隐痛 那就是借助公关公司抵毁中伤蒙牛产品质量安全问题。把几乎所谓的主流媒体都装到了套子中。这件事虽然和业绩没有直接的关联 但是可见伊利的市场竞争已到无所不用其极的地步郑俊怀的心态生了重大病变。

    有人说郑俊怀至此惹的祸不过范无病分析之后就认为虽然看起啦是有人设套但是郑俊怀中的还是自己的埋伏毕竟有了私心人格就不会继续高尚了毕竟假公济私还是犯法的就是搁在国外也一样。

    伊并不可怕可怕的的过程中分配不均 那地雷被弓爆就只是个时间间题。

    与郑俊怀分道扬镰的独立董事一语道破伊o事变的核 这不是真正意义 不是为了管理层的”助。如果是为了整个管理层因为辛苦创业而实施我们不反时。但如果只是为了一个人或两个人的话不会对伊利有任何的好处。”

    而随着调查的深入又现有一家金融信托公司单方持有伊利百分之十四的股份恰好就处在此次伊事变的旋涡核心大量的怀疑目光正指向这家信托公司有报道指出这家信托公司就是郑俊怀此次鹏o的股份代持人如果此类指控属实。那么这家信托公司的麻烦恐怕也不无论是不是知情他们毕竟在事实上起到了帮助郑俊怀洗钱的

    无论郑俊怀挪用了多少资金毫无疑问这此资金的大部分权益是属于流通股东的因为伊利股份累计募集的资金总额高达八亿兀。伊着的公司治理结构缺陷并不是唯 的国内的一千多家上市公司相当部分还是属于一言堂管理模式 公司股东尤其是流通股东作为贡献最大损失最多。数量最众的一个群体。缺乏代言人丧失话语权 在伊利鹏o事变中表现的淋漓尽致。

    也许公司的新管理层和当地政府。可以声称正在保障投资者权益。然而事实上如果公司治理结构没有根本性的调整新的公司管理层迟早会育风恻另个言堂毕紊只有管理自己的钱才会最用心“悔甘贝然而广大伊利流通股东的真金白银 恐怕继续要无奈的委托他人保护。

    范无病一直非常关心伊利旭。案的进展经常会过问一下 而范亨的到最新的报告之后也会知会儿子一声让他来做一参考 随着父子二人的深入观察 就现这里面的问题还是很多的。

    作为旁观者范氏父子最大的疑问就是 满身牲冠的知名企业家郑俊怀已经有望当选下一届中央委员。为什么如此急呢。居然铤而走险不惜犯法。

    事实上这还是与蒙牛有关系的当年牛根生惨遭流放毅然离开伊利后开创了蒙牛乳业。几年来。蒙牛异军突起 距离伊利越来越近。尤其是今年蒙牛弓进外资后展进一步提 毫不夸张地说挟外资之势的蒙牛是能威胁到伊利生存的惟一真正的敌手。

    郑俊怀这个纵横乳业二十年的知名企业家内心感到了恐惧一败涂地的恐惧。为什么。因为他心里最清楚伊利虽然稳坐在行业第一穆交椅上但是它有一个致命的弱点。资本结构收购伊利最多只需要用六亿兀人民币的现金就可以办到。

    牛根生是被郑俊怀放逐出伊利的心结难解早有吞并伊利之心。牛根生曾公开说蒙牛与伊利迟早会走到一起足以显示并不隐瞒收伊利的意图。

    自从蒙牛创立占后伊利的股价大幅下滑股价一直停滞不前 伊利的股价自上市后一直跑赢大市但是当蒙牛创立后伊利股价则跑输大市指数。由此可反映韦场投资者忧虑蒙牛时伊利的威胁。

    今年蒙牛受外资注入资金先后获投资共六千多万美兀。无可里疑。如果蒙牛收购伊利成功 郑俊怀及其伊利管理层极有可能将会被逐离伊利下岗另谋生计。

    这样一来郑俊怀等人不能不感到害怕。

    如果蒙牛收购了伊利作为旁观看来说无论谁胜谁负都对中国乳业展是有益无害的但是对于郑俊怀个人而言那就是很严重的问

    了。

    至于蒙牛跟外资之间的所谓的对赌协议外资系根本就没有任何风险。他们更像是坐在驾驶席的车夫。轻松地赶着一辆牛车而车辕上套着的正是为了一年后几千万股奖励而搏命狂奔的蒙牛管理层。

    但是年销售额只有四十亿的蒙牛。靠什么实现一年后销售额达到一百二十亿以 的飞跃呢。收购其他强大的竞争对手 直接整合别人的销售额 看来才是惟一的制胜之道。

    收购伊利的买卖自然是十分划算最多用六个多亿人民币就可以吞下伊利这块年销售额接近一百亿兀。年纯利近一亿兀的肥肉。而且换来的流通股票 还是可以随时抵押或者变现的股。这种好事对谁最有利。

    最有要力并且最有这个冲动的除了蒙牛还有别人么。

    通过分析蒙牛资本运作过程中外资系与牛根生的损益范无病就现一个问题在蒙牛上市的每一步中牛根生和他的管理团队始终处于被动搏命的局面 外资将会从上市公司股票中得到的额利润和他们奖励牛根生等管理层的权益计刮相比无疑是九牛一毛。

    毫无疑问，蒙牛系与外资系的这种关系是毫不能以强强联合这个词形容的被严重刷削倒是更贴切一此。

    面对未来的中国乳业形势范无病也有此担心毕竟销集额从四十亿兀到一百二十亿兀意味着必须达到中国乳品行业从没有人到过的高度 而这势必弓起与其他乳业巨头之间的奶源战。价格战等而蒙牛近期与一兀。伊利之间爆的价格战。也正反映出这种深层矛盾和恶性竞争已经开始影响蒙牛的业绩增长。

    故事的另一个主人公郑俊怀也同样在这场游戏中处于被动搏命的地位。如果他继续保持一个国有企业家的高风亮节不去考虑利用公款鹏o那么蒙牛收购伊利的成本微乎其微只需要受让呼和浩特市地方持有的两千八百万股国家股蒙牛就可以轻松取得控制权。

    而郑俊怀要自保就必。他一直是个兢楼业业的国企干部根本没有可能有几个亿的身家他拿什。就只能拿公司的公款。

    或者是坐以待毙或者是孤注一掷郑俊怀选择了后者。

    从这个意义上说 在国内资本市场仍是一片荒原。金融工具奇缺的大形势下中国的企业家们为了获的自身的生存和展 无论是以企业的所有权为代价助力跨国资本完成在中国的墨断布局的牛根生还是以公司公款进的郑俊怀之间的博弈都没有胜者。

    范无病看了这此资料之后也不由得叹了口气然后时老爸范亨谨道。大概现在国内剩下的老大难企业们那此无法改制的企业们最需要的就是现金流的支持了或者我应该考虑成立一个投资公司然后有选择地帮助一此企业家们实。这样总好过他们去为了一点几钱不惜投入外国资本的怀抱接受最苛刻的备件更好过因为要筹集顺。所需要的资金不惜铤而走险娘错入狱。”

    或者 这是一个好主意毕竟现在剩下的大型国企想要完成鹏。只能是通过投资公司的模式了。但是国内肯这么做的大资本确实没有几个即便是有的话条件也会非常苛刻的我个人是赞成你这么做的。”范亨肯道。

    不过话说得比较简单想要正式操办此事的话仍然需要一些努力。比如说从官方渠道上理顺这方面的关系就显得非常重要了。

    范无病倒是相信把伊利”助案的例子给大家一摆估计这件事情就没有什么阻力了。

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